“하나제약, 바이파보주 CMO 잠재력 과소 평가된 상태”

상상인증권은 25일 하나제약에 대해 주식 시장에서 마취제 바이파보주에 대한 글로벌 위탁생산(CMO) 잠재력을 과소평가하고 있다면서 내년에 주가가 한 단계 상승할 것으로 전망했다. 투자의견은 ‘매수’, 목표주가는 3만1000원을 각각 유지했다.

하태기 상상인증권 연구원은 “하나제약은 마취제를 중심으로 꾸준히 성장하고 있다”면서 “독일 파이온으로부터 도입한 바이파보주를 지난 3월에 국내 출시했으며, 현재 종합병원 도입을 위한 절차를 진행 중이다”고 설명했다.

이어 “마취제는 민감한 제품이라 의사처방 변경 및 신규 처방에 시간이 소요될 수 있다”며 “내년부터 본격적인 매출이 발생할 전망”이라고 판단했다.

하 연구원은 “하이파보주의 타겟 국내시장은 약 1100억원 내외이다”면서 “기존 의약품 대비 제품 경쟁력이 있고 가격이 높아 3~4년 후에는 국내 매출이 약 400억원 이상으로 성장 잠재력이 충분하다”고 진단했다.

하나제약은 바이파보주에 대한 글로벌 위탁생산(CMO)도 추진하고 있다. 매출 기준 연 1200억원 생산역량(CAPA)의 화성시 하길공장을 내년 상반기에 준공할 예정이다.

하길공장은 내년까지 유럽 및 일본 기준의 우수의약품제조및품질관리기준(GMP) 승인을 받고 2023년부터 바이파보주를 위탁생산한다는 목표다. 파이온과 베트남 인도네시아 태국 필리핀 싱가포르 말레이시아 6개국에 대해 독점 판매계약도 체결했다.

하 연구원은 “주식 시장에서 하나제약의 바이파보주 CMO 잠재력을 과소평가하고 있다”며 “하길 공장의 2023년 가동까지는 시간적 거리가 있지만 내년에는 주가의 한 단계 레벨업이 이뤄질 것”이라고 덧붙였다.