메리츠화재 vs DB손보, 3분기 DB ‘승’…엎치락뒤치락 2위 싸움

투자손익 악화에도 DB손보 보험손익 급증에 상쇄
DB손보 美 포테그라 인수, 연결실적 반영

/AI 생성 이미지

손해보험업계 2위 자리를 놓고 DB손해보험과 메리츠화재의 경쟁이 치열해지고 있다. 상반기 메리츠화재에 밀렸던 DB손보가 올해 3분기 실적 개선에 성공하면서다. DB손보는 보험 본업에서의 수익성 개선을 바탕으로 메리츠화재와의 격차를 벌리는 한편 업계 1위인 삼성화재까지 추격하는 모습이다.

15일 보험업계에 따르면 DB손보의 올해 3분기 누적 당기순이익(연결 기준)은 1조5574억원으로, 전년 동기 대비 10.5% 증가했다. 같은 기간 메리츠화재는 6.9% 감소한 1조3538억원의 순익을 기록했다.

올해 상반기까지만 해도 메리츠화재가 1조243억원의 순익을 기록하며 DB손보(9796억원)를 447억원 앞섰다. 그러나 3분기 누적 기준 DB손보가 메리츠화재보다 2046억원 많은 순익을 거두면서 2위 자리를 되찾았다.

분기 실적도 DB손보가 한참 앞섰다. 3분기 DB손보는 4440억원의 순이익을 기록해 메리츠화재(3285억원)를 1155억원 앞섰다. 업계 1위인 삼성화재(4937억원)와의 격차도 497억원 수준이다.

두 회사의 실적을 가른 것은 보험 본업에서의 수익성 차이다. 금리 인상과 시장 변동성 확대 등으로 보험사들의 투자손익이 전반적으로 악화한 가운데, 보험손익 개선 폭에 따라 희비가 엇갈린 것이다.

DB손보의 3분기 보험손익은 4670억원으로 전년 동기 대비 302.6% 증가했다. 장기보험 수익성이 회복된 데다 자동차보험과 일반보험도 흑자로 전환했기 때문이다. 투자손익 감소에도 보험 본업 성공으로 이를 만회한 셈이다.

반면 메리츠화재는 보험손익이 전년 동기 대비 34.9% 증가한 4047억원을 기록했지만, 투자손익이 87% 넘게 감소하면서 전체 순익이 뒷걸음질쳤다. 주식시장 변동성에 따른 투자자산 평가손익 악화와 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 관련 충당금 부담 등이 영향을 미쳤다는 분석이다.

해외사업 전략에서도 차이를 보이고 있다. DB손보는 지난 5월 미국 보험사 포테그라 지분 100%를 확보하게 되면서 해외사업 확대에 나서고 있다. 포테그라는 미국 특수보험 시장에서 연간 2000억원 안팎의 순이익을 내는 알짜 보험사로, DB손보 연결 실적에 기여할 것이란 분석이다.

반면 메리츠화재는 인도네시아 현지 보험법인을 운영하고 있지만, 해외사업 확대보다는 국내 보험영업과 투자 부문의 수익성 강화에 집중하고 있다. 메리츠화재는 여전히 국내 시장 점유율 확대에 집중한다는 방침이다. 김중현 대표는 최근 컨퍼런스콜에서도 "앞으로도 주식 자산 비중을 확대하는 방향에는 변함이 없다"고 밝힌 바 있다.

별도 기준으로보면 양사의 순익 순위는 매년 바뀌고 있다. 2021년과 2022년에는 DB손보가 앞섰지만, 2023년에는 메리츠화재가 1조5669억원의 순익을 기록하며 DB손보(1조5367억원)를 제쳤다. 2024년에는 DB손보가 다시 앞섰으나, 지난해에는 메리츠화재가 1조6810억원으로 DB손보(1조5348억원)를 1462억원 앞서며 순위가 뒤바꼈다.

다만 DB손보의 실적 개선에는 손실부담계약 환입 등 일회성 요인도 반영된 만큼 수익성 개선세가 지속될지는 지켜봐야 한다는 분석이다. 메리츠화재 역시 투자손익 회복 여부가 향후 실적을 좌우할 주요 변수로 꼽힌다.

업계 관계자는 "보험손익 개선세와 투자손익 회복 여부가 4분기 순위를 가를 것으로 보인다"고 밝혔다.