“SK아이이테크놀로지, 전기차 부문 성장세로 3분기 호실적 전망”

IBK투자증권은 18일 SK아이이테크놀로지에 대해 전기차(EV) 부문의 성장세로 3분기에도 호실적을 거둘 것으로 내다봤다. 투자의견은 ‘매수’, 목표주가는 24만원을 각각 신규 제시했다.

전창현 IBK투자증권 연구원은 “SK아이이테크놀로지의 3분기 매출액은 전년 동기 대비 45% 늘어난 1720억원, 영업이익은 64% 증가한 490억원으로 전 분기 대비 성장세를 유지할 전망이다”면서 “중국 스마트폰향 IT 수요의 일부 감소 영향이 있었으나, 매출 비중 70%를 차지하는 전기차 부문의 성장세로 견조한 실적이 예상된다”고 밝혔다.

이어 “4분기는 중국 공장의 램프업 및 가동율 상승에 따른 레버리지 효과로 매출과 수익성 모두 개선될 것으로 기대한다”고 평가했다.

전 연구원은 “SKI가 분리막 Sole 벤더보러 최근 가파른 SKI 수주잔고 증가에 따른 기존 고객(captive) 수요 증가가 기대된다”며 “배터리 1000GWh(기가와트시)에 소요될 것으로 예상되는 습식 분리막 물량은 100~130억㎡다”고 설명했다.

그러면서 “분리막 캐파는 올해 13.6억㎡, 23년 20.8억㎡, 25년 40.2㎡(5년 평균 23.4㎡)으로 확대 예상이나, SKI향 외 타고객 출하 물량까지 고려하면 현재 공급계획은 수요대비 부족한 상황으로 추가 증설의 가능성이 높다”며 “낮은 부채비율과 견조한 영업흐름으로 볼 때 투자여력은 충분하다”고 평가했다.

전 연구원은 “SKI의 글로벌 Tier-1 습식 분리막 시장 점유율 1위(20년, 27%) 업체로, 기술력과 규모면에서 시장을 선도하고 있다”면서 “최근 배터리 화재 이슈로 안전성 요건이 강화되며 동사의 고품질 분리막 수요가 지속 확대될 것으로 보인다”고 판단했다.

그러면서 세라믹코팅분리막(CCS)의 매출 비중은 지난해 48%에서 1H21 65%로 지속 확대 중이다“며 ”앞으로도 SKI향 견조한 Captive 물량 효과와 공격적인 캐파 증설로 가이던스는 지속 상향될 가능성이 높다“고 덧붙였다.